Дефляция и почему она хуже инфляции

Цены снижаются и это хорошо, ведь так? Всё действительно круто, особенно когда речь идёт о ваших ежедневных расходах, но в масштабах экономики государства — это тревожный звоночек. Рассказываем, что такое дефляция, и как она фигурирует в России в 2022 году.

Определение дефляции простыми словами

Дефляция — процесс общего снижения цен на потребительские товары и услуги на фоне роста покупательной способности денег. Работает это по такому принципу: завтра вы можете купить больше продуктов в магазине на ту же сумму, что сегодня.

Дефляция — это зеркальное отражение инфляции, при которой цены постепенно растут.

Вот пример нагляднее. Геннадий планирует приобрести холодильник, и при инфляции у него будет мотивация сделать эту покупку как можно быстрее, т.к. он знает, что техника постепенно дорожает. Он может накопить или взять кредит, но в любом случае деньги не будут просто лежать без дела. Но при дефляции совершенно противоположная ситуация: Геннадий видит, что цены падают, и вообще не торопится делать покупку — «завтра будет дешевле».

Что происходит на следующем уровне? Пока Геннадий и другие потенциальные потребители придерживают деньги, спрос стремится к нулю, а холодильники пылятся на складах. Компании снижают производство, получают меньший доход и вынуждены просто увольнять сотрудников. По итогу в экономику поступает меньше налоговых средств от дохода производителей, а параллельно наблюдается скачок безработицы.

И это только один линейный пример последствий дефляции.

Как измеряется дефляция?

По аналогии с инфляцией дефляцию можно измерить с помощью Индекса потребительских цен (ИПЦ) — указывает на то, как меняется стоимость набора продовольственных, непродовольственных товаров и услуг, потребляемых средним домохозяйством за временной промежуток. Иными словами, речь идёт о стоимости «потребительской корзины». Обычно изменения по ИПЦ сравниваются ежемесячно. В России этим занимается Федеральная служба государственной статистики.

Таким образом, если в июне ИПЦ оказался ниже, чем в мае, значит экономика переживает дефляцию. Если «потребительская корзина» подорожала — в стране растёт инфляция. При этом последний вариант считается нормальным в экономическом плане, конечно, в пределах разумного.

Не путать с дезинфляцией!

Есть ещё одно понятие, которые может ввести в заблуждение. Дезинфляция — это снижение темпа роста инфляции. То есть цены растут, но просто медленнее. Например, в мае инфляция была 2 %, а в июне — 1,5 %. На практике это так: в мае товар подорожал с 100 руб до 102 руб, а июне он подорожал до 103,53 руб (+ 1,5 %, вместо майских + 2 %).

А вот при дефляции уже идёт речь о фактическом снижении цен, а не темпов роста инфляции. Таким образом, наш товар за 100 руб при дефляции 2% через месяц будет стоить 98 руб.

Рекомендуем: К чему привели санкции против НРД

Причины дефляции

Обычно это два очевидных фактора: снижение спроса или рост предложения. Так, снижение совокупного спроса приводит к падению цен на товары и услуги, если предложение не меняется.

С чем это связано:

• Денежно-кредитная политика. Повышение процентных ставок может привести к тому, что люди будут меньше тратить деньги, храня их дома или в виде вкладов, и не брать кредиты. Национальная валюта вымывается из экономики, а ценность денежной массы растёт. Чтобы вернуть интерес покупателей к потреблению, производители вынуждены снижать цены.
• Неблагоприятные для экономики события, например, пандемия или геополитический конфликт. Люди обеспокоены экономическими тенденциями и ростом безработицы, поэтому тратят меньше, чтобы были сбережения на всякий случай.
• Производители сами снижают цены из-за роста конкуренции на фоне роста совокупного предложения. Это может быть связанно, например, с падением производственных затрат: выпуск одной товарной единицы удалось удешевить и ускорить. В итоге предложение на рынке растёт, превышая спрос, и производители вынуждены занижать цены.

Последствия дефляции

Мы уже затронули этот момент, и напрашивается вывод, что дефляция по цепочке ведёт к негативным последствиям для экономики государства. А теперь конкретнее:

• Снижение зарплат и безработица. По мере падения цен прибыль компаний уменьшается, и некоторые собственники бизнеса могут пойти на «оптимизацию» рабочей силы, чтобы сгладить убытки.
• Дефляционная спираль. Тут всё работает по «эффекту домино»:
  1. Падение цен ведёт к сокращению производства.
  2. Из-за этого урезается заработная плата и растёт безработица.
  3. Из-за снижения дохода населения падает спрос.
  4. Из-за меньшего спроса снова снижаются цены.
  5. Спираль продолжает закручиваться, усугубляя экономическую ситуацию.
• Общее снижение экономических показателей страны с риском рецессии и депрессии.

Почему дефляция хуже инфляции

Умеренная инфляция считается нормальным явлением экономического цикла, когда деньги не задерживаются у потребителей, а спрос в относительном балансе с предложением. Центральный банк РФ устанавливает целевой уровень инфляции около 4 % в год. Это комфортный показатель как для граждан, так и для бизнеса.

Дефляция, как правило, менее благоприятна и обычно связана с серьёзными экономическими кризисами. Дефляционная спираль может превратить тяжелые экономические времена в сильнейший кризис уровня Великой депрессии.

Что означает «дефолт» России по внешним обязательствам в 2022 году

А теперь о дефляции в России в 2022 году

Ещё в июне стали появляться заголовки, что в стране наблюдается дефляция. Спровоцировано это было спором зампреда Банка России Алексея Заботкина и главы Минэкономразвития РФ Максима Решетникова на ПМЭФ.

Заботкин в своём выступлении упомянул, что ни о какой дефляции речи быть не может, т.к. Центробанк успешно регулирует денежно-кредитную политику, в том числе за счёт механизма ключевой ставки. «У нас о риске дефляции пока речи не идет, пока у нас рост цен год к году 16,7%», — заявил зампред ЦБ.

С ним категорически не согласился Решётников: «У нас пятую неделю подряд идет дефляция, коллеги, и не надо мерить инфляцию год к году. Давайте возьмем месячные данные, майскую инфляцию, пересчитанную в годовые темпы, — 1,6% уровень инфляции. Мы реально сползаем в дефляционную спираль, нам надо серьезно к этому относиться».

На момент написания статьи были данные с 1 по 24 июня. В стране фиксировалась дефляция 0,26 %, а концу месяца, согласно прогнозам, она должна была достигнуть 0,5 % и сохранять тенденцию до конца лета.

Эксперты выделяют такие причины дефляции в России:

1. Сезонное уменьшение стоимости плодоовощной продукции. Здесь всё характерно для РФ: цены на продукты всегда проседают в конце лета-начале осени на фоне сбора урожая. Пусть текущая дефляция не попала в тайминг, но частично этот фактор можно учесть, т.к. поспевают огурцы и помидоры.
2. Укрепление курса рубля со 120 руб за доллар до текущих значений. Цены резко подскочили весной на фоне сильного падения рубля, но теперь национальная валюта рекордно укрепилась и цены корректируются. Сыграло роль и повышение ценности рубля: чем он дороже, тем его меньше нужно для оплаты товаров и услуг.
3. Сокращение совокупного спроса. Это ключевая причина текущей дефляции. Вызвана она повышением ключевой ставки весной 2022 года, когда населению было выгоднее положить деньги в банк под высокий процент, чем нести продавцам. Кроме того, большую роль играет общее падение доходов граждан, которые вынуждены больше экономить в текущих условиях.

Что будет дальше?

В Центробанке уверены, что поводов для опасений нет. Об этом говорит не только Алексей Заботкин, но и глава регулятора Эльвира Набиуллина.

«Дефляция — это все-таки устойчивое снижение уровня цен, а снижение цен в течение недель, даже месяцев — это бывает сезонное, когда урожай дешевеет или коррекция после большого перелета. Поэтому говорить о дефляции как устойчивом снижении цен, я бы не стала» — прокомментировала Набиуллина на ПМЭФ.

Эксперты также сходятся во мнении, что риски дефляционной спирали минимальны. Сейчас завершается срок действия весенних 20%-х вкладов, а новые уже не такие выгодные. Проценты по кредитам возвращаются к досанкционным значениям, и спрос должен начать рост.

Главное

При инфляции цены постепенно растут, а деньги в достаточном объёме циркулируют в экономике. Дефляция демонстрирует обратный эффект, когда из-за падающего спроса цены снижаются, а население предпочитает не тратить накопления. Всё это запускает цепочку: производители вынуждены снижать объёмы выпуска товаров и меньше зарабатывают, поэтому экономят на зарплатах, и население закономерно меньше тратит.

Подписывайтесь на наш телеграм-канал. В нем всегда актуальные статьи, обучающие уроки, прямые эфиры и инвестиционные идеи. Будьте в тренде!