От чего зависит курс криптовалют, или «Эти ваши биткоины ничем не обеспечены»

Сравнительно с привычными биржевыми инструментами, криптовалюты кажутся менее предсказуемыми из-за несколько иных факторов формирования рыночной стоимости. Разбираемся в основах цифрового рынка, и от чего зависит курс криптовалют.

О чём речь

Криптовалюта — децентрализированная цифровая валюта, защищённая от взлома криптографическими методами. В большинстве случаев криптосистемы работают на основе технологии блокчейн.

Как и привычные «бумажные» деньги, цифровые монеты могут использоваться в качестве платежного или обменного средства.

Чем обеспечены криптовалюты? По большому счёту ничем материальным, а в качестве мерила ценности выступает доверие пользователей к надёжности системы и заинтересованность в самой технологии.

Чем крипта отличается от обычных денег

Главная разница в том, что фиатные деньги имеют поддержку со стороны правительств и признаны законными платёжными средствами. Собственно, и денежные обороты контролируются государствами, которые имеют механизмы влияния на валютные курсы: центральные банки, резервные фонды, управление ставкой, интервенции валют и пр.

Кстати, сейчас всё ещё популярен миф, что фиатные деньги обеспечены золотом. Увы, в 21 веке это не так. Чем же тогда? На самом деле обеспеченность валют скорее в работе экономики каждой страны, балансе экспорта и импорта, ситуации на рынке госдолга и обстановке на геополитическом поприще. А золотые запасы отчасти входят в список поддерживающих факторов, но сейчас это скорее подушка безопасности, чем определяющий фактор ценности денег.

В случае с криптовалютами госорганы не имеют никакого прямого влияния на рынок, хотя косвенно могут выступать с заявлениями и применять меры, которые отражаются на курсе крипты.

Ещё одно важное достоинство цифровых валют — это отсутствие посредника при транзакциях. Благодаря блокчейну не нужен ни банк, ни сторонняя платёжная система. При этом технология защищена от взлома и обеспечивает прозрачность транзакций.

Что формирует курс криптовалют

Спрос и предложение

Это знакомый всем экономический фактор: повышенный интерес к одной из монет ведёт к росту её котировок, и наоборот. Причём из-за того, что этот рынок не подчинён конкретному регулирующему органу, а существует только за счёт чистого спроса и предложения, и наблюдается высокая волатильность.

Давайте разберём на примере. Вы заинтересовались новой криптовалютой и, пока она стоила копейки, закупили 100000 таких коинов. Спустя 2 года монета подорожала в 10 раз, и вы решили зафиксировать прибыль: закидываете всё на биржу и открываете сделку на продажу.

Возможна ситуация, когда желающих приобрести такое количество криптовалюты будет недостаточно, а другие продавцы не будут ждать выполнения вашей крупной сделки и начнут понижать цену на своих сделках. Наблюдая эту ситуацию, остальные участники рынка тоже могут начать продавать крипту, опасаясь сильной просадки. В итоге за короткий период монета теряет несколько процентов просто из-за того, что резко возросло предложение.

Памп и дамп

«Крупные игроки» за счёт не очень большой капитализации крипты могут искусственно повышать её цену (памп) и понижать (дамп), совершая сделки большими объёмами. Рядовому инвестору важно подхватить волну и вовремя зафиксировать прибыль.

Новостной фон

Курс криптовалют очень чувствителен к новостям, связанным с этим рынком. Заголовки о запрете цифровых денег в одной из стран, взломе популярного обменника или негативного прогноза эксперта — всё это способно развернуть цену вниз.

С другой стороны, информация о том, что крупная розничная сеть начинает принимать к оплате цифровую валюту или публичная личность закупилась большим количеством монет — это типичные поводы для скачка цены вверх.

Яркий пример — твиты Илона Маска, которые поднимали и опускали цену Bitcoin и Dogecoin.

Сюда же добавим фактор взаимного влияния, когда события касательно одной криптовалюты отражаются на других. Центральную роль здесь часто играет биткоин, сильный рост или падение которого тянут за собой многие другие цифровые валюты. BTC можно считать своего рода золотым стандартом, т.к. он используется в качестве обменного средства для младших валют и первоначальных предложений монет (ICO). Хотя эту роль на себя постепенно перетягивают стейблкоины.

Биржа Binance даже проводила исследование, которое подтвердило, что цена Ethereum, Litecoin и других крупных токенов в 70% случаев повторяла движение котировок биткоина.

Количество монет в обращении

Теоретически, чем больше коинов в обращении, тем большее давление на их стоимость можно оказать. Например, сейчас выпущено более 18,9 миллионов биткойнов, а в сутки майнеры добывают около 900 BTC. Новая криптовалюта увеличивает её количество на рынке, повышая предложение.

Чтобы решить эту проблему, реализуются инструменты заработка, альтернативные майнингу, например, стекинг. Простыми словами, пользователи могут получать доход просто за хранение монет и становятся в меньшей степени заинтересованы в продаже. Таким образом, снизится их количество в обращении. Подобную возможность уже анонсируют создатели Ethereum.

Рекомендуем: 10 правил финансовой грамотности

Экономика

Фундаментальные факторы не имеют прямого влияния на криптовалюты, но воздействуют на поведение инвесторов, принимающих решение о покупке/продаже монет.

Что может сыграть роль:

• Экономические кризисы.
• Ослабление национальной валюты.
• Изменения ключевой ставки.
• ВВП.
• Индексы потребительских цен.
• Безработица и пр.

Так или иначе, криптовалютный рынок связан с мировой и экономикой отдельных стран и чувствителен к серьёзным внешним тенденциям.

Фондовый рынок

Сейчас очевидна тесная связь традиционного и крипторынка. Фондовый рынок в сотни раз больше по капитализации и ввиду своих размеров влияет на котировки цифровых валют, как бы ни хотелось инвесторам.

Так, на фоне падения рынков в начале 2022 года коэффициент корреляции между биткоином и S&P 500 превысил 0.80, а на пике достигал 0.93, что указывает на почти совпадающую динамику.

Капитализация и объём торгов

От капитализации зависит динамика цены цифрового актива. Этот показатель считается путём умножения текущей стоимости критовалюты на количество выпущенных монет. И чем больше капитализация, тем больше нужно инвестировать в токен для изменения курса. И наоборот монеты с низкой капитализацией могут за короткий период расти на сотни процентов и более предрасположены к манипуляциям.

Объём торгов также выступает важным фактором. Если торги на невысоких уровнях, то и спрос будет меньше и, опять-таки, ценой теоретически проще манипулировать.

Отношение правительств

Даже на примере России мы видим неоднозначную позицию властей по криптовалютам. Настроения меняются от предложений запретить владение цифровой валютой до официальной легализации и создания своего «крипторубля».

Вполне логично, что растущий бесконтрольный рынок не нравится правительствам, и некоторые страны не на словах, а на деле принимают определённые меры: или легализуют, или ограничивают.

Так, в Германии биткоин является законным платёжным средством, а во Вьетнаме и Боливии криптовалюты под запретом. Причём на фоне негативных новостей о введении ограничений наблюдаются большие падения, чем рост при принятии решений о легализации криптовалюты.

Стейблкоины — крипта, привязанная к доллару

Самая большая претензия к криптовалютам в том, что они ничем не подкреплены и держатся только на доверии инвесторов. Для решения проблемы были созданы так называемые «стейблкоины». Их фишка в том, что большинство обеспечиваются валютой или другими реальными активами. Соответственно, и курс таких коинов привязывается, например, к доллару. Так закрывается вопрос обеспеченности и высокой волатильности.

Самым крупным таким проектом является Tether (USDT).

Привязка к курсу 1:1 осуществляется за счёт арбитража и прочих технических решений.

Кратко

Наибольшее значение в формировании спроса и предложения криптовалют играет новостной фон, общие экономические тенденции и манипуляции «крупных игроков». Событийные скачки цен предвидеть сложнее, и далеко не факт, что курс криптовалют отреагирует определённым образом. Поэтому важно научиться выделять именно те новости, которые в перспективе будут иметь наибольшее значение для крипторынка.

В этом материале мы уделили внимание «околофундаментальным» факторам, но для криптовалют, особенно с хорошей капитализацией, конечно же, работает и технический анализ. Рекомендуем добавить TrendBook в закладки и подписаться на наши соцсети, чтобы не пропустить публикации на эту тему.